关于兑换风险暴露存在哪些特征
关于兑换风险暴露存在哪些特征
关于兑换风险暴露存在哪些特征
兑换风险暴露又称交易暴露,亦称兑换暴露,是指由于实际的外币兑换所引起的外汇暴露。这里为大家分享一些关于兑换风险暴露存在哪些特征,希望能帮助到大家!
什么是兑换危机暴露
兑换危机暴露又称交易暴露,亦称兑换暴露,是指由于实际的外币兑换所引起的外汇暴露。
兑换危机暴露的特征
具体来讲,兑换危机暴露有以下两个特征:
1)现金流的到期日将是确知的,如出口商的应收账款的到期日通常是事先规范的。
2)现金流须在到期日做外汇交易(兑换)。
兑换危机暴露的运用
如出口商收到以外币结算的应收账款后,须将该种外币兑换成功能货币。跨国企业经营历程中发生交易暴露的状况,除了一般的国际应收账款、应付账款及短期投入,还有处于区别国家的两个子企业间的贸易往来款项、子企业汇划给母企业的股利、合同规范的处于区别国家的第三者支付的劳务款等。在所有这些状况中,都有一项必须在到期日实行外汇交割的确定的现金流。这里须特别指出的是,一个以当地货币融资,且仅在当地市场经营的国外子企业,只有在向母企业实际地汇划股利时,才可能有交易暴露。因为,只有在这种状况下,才需要实行外汇交易。除此之外,其他现金流都不涉及外汇交易。在美国,许多工商界人士认为,交易暴露是唯一相关的暴露。据此观点,在可以预见的将来不打算支付股利的独立的国外子企业,在开始宣布分派股利之前,就没有外汇危机暴露。然而,有一种观点认为,在经济衰退时期,即使保持稳定股利的企业,其股票价格通常也要下降。依此类推,当子企业所在国货币贬值时,即使没有抽回利润,处于该国的子企业的资产价值也将下降。因此,暴露量度应关注企业整个价值的潜在变化。即使不涉及向母企业汇划现金流,子企业所产生的贬值货币营业现金流,对母企业来讲也将具备更低的价值。这就是折算暴露(Transaction Exposure)观点。比起交易暴露,折算暴露的量度要复杂得多。会计师对采用历史成本作为计价尺度有着偏好,而经济学家则往往认为,只有未来值才是与价值计算相关的。这样,折算暴露具体又区分为会计暴露与经济暴露。
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